ANT Capital创始合伙人：USDT挤兑崩盘的可能性较小

ANT Capital创始合伙人Jun Yu发推称，虽然USDT仍然存在没办法百分之百兑付的风险，但是USDT因为被挤兑而崩溃的概率是非常小的。报告显示Tether公司目前是资大于债的，即储备金价值大于发行稳定币市值。目前Tether公司持有资产价值约824亿美元，负债约为822亿美元（其中约821亿为稳定币发行）。尽管账面上，Tether的资产大于负债，但是Tether公司在给持有资产估值并没有考虑到流动性风险和违约风险，也没有为其做相应的预期信任损失准备金，在拆分了其资产构成后，其实这两类风险是无法完全避免的。按照审计报告的意见，Tether公司的资产中，85.64%拥有比较好的流动性，但是其中现金比例很低，只占5%不到，更多是美国国库券（47.56%）、商业票据、商业票据及存单、货币基金等。另外的14.36%资产则是其他投资、公司债券、基金、贵金属和担保贷款构成。问题来了，这85.64%的资产能否以安全的流动性退出呢?答案是存疑的，现金、美国国库券和货币基金都是相对安全的，最令人担忧的恐怕是商业票据和存款凭证，哪怕它们到期日只有44天，平均评级为A-1，但仍然有流动性风险和违约风险，尤其是它们占总资产近四分之一，这个风险不容忽视。除此之外，另外14.36%的资产，价值波动更大，如果给商票打九五折，其他投资、公司债券&基金&贵金属和担保贷款打八折，那么我们会发现，Tether的资产是无法足额兑付所有稳定币的，所以也就有USDT无法百分之百兑付的风险。但是总体来讲，Tether的资产中有超过60%的资产是具有不错流动性的，能在短时间变现满足兑付需求，凭借USDT在Crypto的渗透率，短时间出现60%的兑付率概率是很小的，很多持币人也根本没有美元账户所以兑付无从谈起。