Sept. 2022, Thiago Freitas
Data Source: dYdX & GMX $ Gains Network Comparison

在金融系统中,永续期货合约,也被称为永续合约,是一种代表在未来某个不确定的时间点买卖资产的协议。它还允许用户使用保证金或杠杆(使用借入的资金)进行交易。

这意味着,用户不需要有资本去交易大量相关资产的名义价值(例如 500 个 ETH),而只需存入一小部分,就可以利用他们的资本。用户可以通过买入(做多)和卖出(做空)永续合约进行双向交易。简而言之,用户是用借来的资金来质押资产的未来价格。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?Comparison table – Perpetual DEXs

永续期货是实现非流动性资产衍生品市场的一种解决方案。它们在 2016 年由 BitMEX 推出时越来越受欢迎。加密货币永续合约通常提供高杠杆,有时超过 100 倍的保证金。到 2022 年,Binance、Kraken 和 BitMEX 等中心化交易所上的工具将每天产生数十亿的交易量,甚至超过了现货加密货币交易。但是,现在也有用于永续市场的去中心化平台。

本文将介绍 Perpetual DEX 领域的相关参与者,比较他们的主要特点和关键指标:

  • dYdX
  • GMX
  • Gains Network

dYdX

dYdX 于 2017 年推出,是一个在以太坊上运行智能合约的 DEX,提供永续合约交易、保证金交易、现货交易、借贷服务。

用户在 dYdX 交易所存入他们的抵押品并开始交易永续合约。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?dYdX Trading Page

但这并不是投资者与交易所互动的唯一方式。 他可以将 USDC 存入交易所交易池(从而成为流动性提供者)并获得该资本的收益。

dYdX 奖励

交易所有一个 token (dYdX),当您成为其流动性池中的流动性提供者时,该 token 将作为奖励获得,并且可以作为协议安全池的一部分进行质押。 目前,后者的年收益率为 14.79%。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?dYdX Staking page

GMX

GMX 是一个去中心化的现货和永续合约交易平台,支持用户在交易中使用高达 30 倍的杠杆。 该协议于 2021 年 9 月在 Arbitrum 上启动,然后于 2022 年初进入 Avalanche。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?GMX Trading Page

与 dYdX 类似,投资者也可以向 GMX 的交易池提供流动性以获得奖励。 不同之处在于他可以将 UDSC 和其他 token(BTC、USDT、DAI 等)发送到池中; 另一个区别是该平台有两个 token:GMX 和 GLP。
GMX 奖励

投资者可以购买 GMX 并将其质押以从协议中获得共享收入。 GMX 是用于治理的 token。 GLP 提供给为协议提供流动性的投资者,也可以进行质押。 费用分为 GMX (30%) 和 GLP (70%)。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?GMX Staking Page

Gains Network

Gains Network 是 Polygon 上的去中心化永久交易所。 它推出了 gTrade,这是一个具有合成资产的去中心化杠杆交易平台。 与 dYdX 和 GMX 不同,这些合成资产使其能够提供广泛的杠杆和配对(加密货币高达 150 倍,外汇高达 1000 倍,股票高达 100 倍)。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?gTrade Trading Page

在 Gains Network 上,投资者还可以向用作交易活动对应方的金库(在本例中为 DAI)提供流动性,并从平台获得奖励/收入。

Gains Network 奖励

该协议有两种 token:ERC-20 token(GNS)和 ERC721 实用 token(NFTs)。GNS 和 NFT 的创建是为了在平台内使用。 GNS 持有者在通过 Single Sided Staking 进行质押时会收到平台费用,以 DAI 支付。 NFT 持有者在常规奖励之外获得更低的点差和更高的奖励。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?

Gains Network Staking Page

关键指标和功能

TVL

dYdX(4.68 亿美元)和 GMX(3.6 亿美元)在 TVL 的 DEX 永续领域中占据主导地位,占据了近 87% 的市场份额。 一个通过成为先行者(dYdX)巩固了自己的地位,另一个是通过使用“分享收入”策略能够更好地吸引新用户的新进入者,其他交易所如 Gains Network 也实施了这种策略。

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?

Daily Users

  • dYdX

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?

  • GMX

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?

  • Gains Network

顶级永续期货 DEX 的特点是什么?

在过去 60 天里,GMX 的每日用户(平均 500 人)超过 dYdX(平均 200 人),而 Gains Network(平均 80 人)正在接近 dYdX 的数量。 所有平台都鼓励交易。 DYdX 通过交易奖励计划做到这一点,用户根据他们的交易活动获得 dYdX token。 GMX 使用推荐计划来激励新用户的加入,为新用户提供折扣,并为推荐代码所有者提供回扣。 Gains Network 还使用推荐计划来提高其每日平均用户数。

主要启示

如上图所示,dYdX 和 GMX 是 DEX 永续市场垂直市场中最杰出的参与者。 然而,像 Gains Network 这样的新进入者有新的功能(更多的杠杆,更多的交易对),并试图增加他们的 TVL。 使用更多杠杆的能力,以及对更多抵押品类型的支持,是迈向主要采用的良好步骤,当与 token 持有者的收益分享相结合时,dYdX 没有做到这一点。

 

本文来自 Footprint Analytics 社区贡献
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