目录
一、音乐行业概述
1.1 音乐产业链
1.2 音乐流媒体
二、行业痛点及音乐 NFT 优势
2.1 行业痛点
2.1.1 盗版猖獗
2.1.2 创作者参与门槛高
2.1.3 价值链复杂导致支付效率低下
2.1.4 中间商多，音乐创作者权益处于弱势位置
2.1.5 音乐二次创作使用授权难
2.2 音乐 NFT 优势
2.2.1 行业角度
2.2.2 音乐创作者角度
2.2.3 粉丝角度
三、生态项目概览
四、趋势与风险
4.1 趋势
4.1.1NFT 是未来主流音乐载体
4.1.2 小众音乐价值发现机会变多
4.1.3 衍生全新音乐服务模式和场景
4.2 风险
4.2.1 盗版风险
4.2.2 炒作风险
前言：
2021 年以来，NFT 成为 Crypto 领域的出圈热词，名人入场、知名品牌合作、NFT 蓝筹地板价的飙升以及 NFT 赛道板块轮动共同促成了它的出圈效应。目前 NFT 支持多种格式，例如视觉文件（JPG、PNG、GIF 等）、音乐文件（MP3 等）、3D 文件（GLB 等）等等，「万物皆可 NFT」所言不虚，互联网上随处可得的一幅画、一首歌、一张卡牌都可以制作成为 NFT。
在大部分 NFT 作品属于图片类格式的当下, 音乐 NFT 板块正在悄然积蓄力量。从摇滚乐队 Linkin Park 主唱 Mike Shinoda 通过 NFT 拍卖筹集 30,000 美元，到音乐家 PelleK 发布第一张 NFT 音乐专辑，两个小时的时间内迅速售罄销售额达 160,000 美元；从国内首支电子音乐 NFT《WHISPER》到腾讯音乐推出的首个虚拟音乐嘉年华 TMELAND，迅速发展的 NFT 也在不断促使产业内部形式多样化。目前，欧易 NFT 市场音乐板块已经收录了数十个 NFT 音乐作品。
（欧易 NFT 市场 NFT 分类合集）
据 Digitalmusicnews 数据显示，2021 年 1 月，NFT 音乐市场销售额达 90 万美元，2 月销售额达到 2200 万美元，同比增长 2344%, 并于 3 月继续上涨至 2600 万美元。经过一年的发展，业内资本也正在将目光瞄准这个领域，加码押注 NFT 音乐赛道，此前 NFT 音乐平台 OneOf 以 6300 万美元完成融资，四月以来，音乐 NFT 平台 SoundMint、 OurSong 、Inflow 也都进行了金额不菲的融资。
NFT 与音乐的结合将带来什么？音乐行业的未来是 NFT 吗？基于此，本文从音乐行业的市场现状、NFT 变革潜力及其可能带来的新挑战出发，为你解读 NFT 音乐市场。
一、音乐行业概述
1.1 音乐产业链
音乐是一个庞大的产业，拥有不亚于游戏体量的 IP 方和用户群体。音乐产业链主要由内容提供商（音乐人、唱片公司等）、服务提供商（分发渠道、演出经纪等）、消费者三部分组成，其中间商多、价值链复杂。
产业的运行过程表现为：唱片公司组织词曲作者、歌手和专业制作团队打造出音乐产品，通过三条子产业链进行变现，包括：
唱片产业链：音乐作品被制作成唱片母带、CD 等实体产品给音像发行商、或直接制作成数字音乐版本出售给数字音乐发行商，将音乐作品传递给消费者。
版权产业链：唱片公司将音乐作品授权给电视台、广播等媒体渠道播出，通过收取版税并与音乐人分成实现盈利。
演出产业链：唱片公司与经纪公司合作为歌手举办演唱会、拍摄广告等实现收入。
1.2 音乐流媒体
技术进步推动音乐分发渠道不断发生变革，移动互联网时代下，数字音乐逐步替代实体唱片成为最重要的音乐载体形式，Apple Music、Spotify 等流媒体服务商登上历史舞台，流媒体已经成为最主要的音乐分发渠道。根据 IFPI 报告，2020 年数字音乐占全球音乐收入的份额最大，仅流媒体服务就占整个行业总收入的 62%，约 134 亿美元。
新的产业链主要涉及音乐内容制作、音乐版权、运营传播等环节。它改变了音乐的消费方式，让听众更广泛地接触到音乐，但也在艺术家和粉丝之间增加了一个新的中介层级——流媒体平台，具体有数字音乐平台、在线 K 歌平台、音乐直播平台、短视频平台以及其他线上分发平台等。
（图片来源于千际投行）
这些音乐流媒体平台逐步形成以下几种商业模式：
广告付费模式：作为传统的盈利模式，广告付费是一种依靠流量变现的商业模式。在线音乐平台依托于庞大的用户群体，当用户享受在线音乐服务的同时，也为其推送数量在可接受范围内的广告。根据相应的曝光数、点击数以及成交金额等数据指标向广告商收取服务费用。
会员增值服务：由于依托传统的广告付费模式带来的收入有限，各大在线音乐平台由免费提供音乐服务逐渐转变成收取部分音乐服务费用。目前包括两类会员增值服务，一类是普通会员，可以享受音乐的在线播放以及多首无损音乐的下载；另一类是超级会员，除了享受普通会员的所有权利外，还有免广告、商城折扣、票务特权、个性界面设置等服务。
正版付费下载：正版付费下载是针对单独特定音乐定制内容服务，目前包括单曲下载和整张专辑下载两种。单曲下载指用户通过向服务商支付单一数字音乐价格即可获得无损音质的下载权限，同理整张转寄下载指用户通过向服务商支付整张数字音乐专辑的价格即可获得无损音质的下载权限。
二、行业痛点及音乐 NFT 优势
2.1 行业痛点
音乐流媒体在很大程度上改变了音乐的消费方式，使人们可以更广泛更便捷地听到各类音乐作品。但由于中间商多、价值链复杂、版权数据不透明，导致盗版猖獗、音乐创作者的权益难以维护、音乐二次创作使用授权难、价值链复杂导致支付效率低下等问题，成为阻碍音乐产业发展的重要因素。
2.1.1 盗版猖獗
数字音乐的边际成本接近于 0，盗版和违法成本的低廉导致盗版音乐猖獗、难以禁止。我国音乐版权方每年收益仅占整个行业产值的 2% 左右，这一数字在很多发达国家，如欧美、日本和韩国占比分别达到 70% 和 90%。也就是说，在过去的十年中，我们听到的大部分音乐很可能都是盗版音乐。
2.1.2 创作者参与门槛高
一首歌制作的大致流程可以分为前、中、后期：前期主要是准备词曲、预算、规划时间线、协调参与人员；中期进行编曲、录音、配唱、音频编辑、混音；后期进行母带录制、文案准备、推广制作、正式发行。因此一首歌的创作和制作的过程会涉及到整个音乐产业链，环环相扣每一步都分不开，前期需要较大的资金投入。此外，音乐传播和后期宣传也需要大量的人力、物力和财力，没有音乐公司的帮助，即使某些音乐家有好的作品也很难传播出去。这也是当前音乐创作者不得不依赖公司和流媒体平台的根源所在。
2.1.3 价值链复杂导致支付效率低下
一首歌的词曲、编曲、制作、表演等通常是由不同的音乐人来完成的，版权的所属和获利分配方式也因角色不同、贡献不同、合约不同、法规不同等种种因素变得更为复杂，报酬支付效率极其低下，还常常造成混乱和争议。
2.1.4 中间商多，音乐创作者权益处于弱势位置
音乐流媒体平台的收入由平台和音乐公司等版权所有者分摊，而创作者的实际收入很少。流媒体平台依托巨大的用户流量资源，会分得绝大部分收益，它们仅将小部分收益分配给音乐创作者所属的公司。大部分音乐创作者在公司面前话语权不大，因此这环节的收入分配也处于严重不对等状态，多数音乐创作者最终收到的报酬微乎其微，音乐创作者的权益难以维护，非顶级歌手和小型音乐家很难从中受益。
2.1.5 音乐二次创作使用授权难
在未来几年，UGC 和社交媒体、线上音乐会、粉丝经济和游戏等细分场景的音乐消费，将成为录制音乐市场增长的长效动力，而其中最被看好的是短视频。伴随着短视频的兴起，音乐产业从单纯的视听，向以短视频、直播等使用音乐「二次创作」的变化。据相关研究机构的数据表明，使用音乐做配乐的短视频市场在 2020 年已远超 1 千亿元，而这一数字在电商直播市场则已达 2.85 万亿元。
但随之而来的音乐侵权现象也比比皆是，即使买了专辑、付了 VIP 会员费，我们获得的仅仅是个人欣赏的播放权，并未拥有用于二次创作的音乐使用权。此外，虽然知道不能在二次创作中随意使用音乐，但又苦于不知道从何处以合理的价格获得授权，音乐版权获取路径的复杂性、不透明性也让侵权现象难以杜绝。
2.2 音乐 NFT 优势
对于音乐产业来说，NFT 通过将特定的数字资产或物理资产作为数字单位，并创建一系列可识别的数据块储存在区块链上，形成可溯源、不可篡改的通证。不仅可以解决诸多音乐行业的痛点重塑音乐产业分配模式，也可以借由 NFT 的技术逻辑构建全新的商业模式。而基于区块链和智能合约的音乐 NFT，可以为音乐行业、音乐创作者、粉丝提供更为透明、高效的价值分配系统。
2.2.1 行业角度
1）简化版权交易流程：音乐版权获取路径的复杂性、不透明性让侵权现象难以杜绝。将音乐版权以 NFT 形式来承载，可以实现快速报价易手，将大大简化现实中音乐版权的交易流程，也给了普通人参与版权投资的机会。
2）可实现音乐二次创作使用授权：在二次创作中使用音乐需要获得授权，但目前 web2 平台使用者不知道从何处以合理的价格获得授权。音乐 NFT 在完整版权之外还可以探索将使用、改编权赋能于 NFT 上，通过市场交易快速实现音乐二次创作使用的授权。
2.2.2 音乐创作者角度
1）收益前置：传统音乐的发行模式是先进行前期筹备，完成作品后才能获得销售的收益，粉丝数量少的音乐创作者面临着较高的冷启动门槛。而现在音乐创作者可以通过 NFT 的销售，获得铁粉支持筹措资金。更进一步的，音乐创作者可以通过将部分音乐版权赋能到 NFT 中的方式，向铁粉和看好其作品的版权投资者募集到制作资金和赚取收益。
2）重塑音乐产业分配模式：NFT 可以使音乐创作者和粉丝建立直接的价值联系，这样便可以降低对公司和流媒体平台的依赖，在作品发行流程中获得更多话语权，并利润分配上获得更多份额。甚至可以成为一个可以在链内实现与粉丝自主、循环交易的「个人经济体」，整体的收益被 NFT 的出现重新分配, 中间人剥削走的收益少了, 创作者和粉丝能很直接地收获更多的收益。
3）转售分成：此前音乐版权销售后，作者就不再拥有其所有权，也无法获得二次销售的价值增长利润。音乐创作者可以在 NFT 铸造时设置 NFT 转售分成比例。
2.2.3 粉丝角度
1）重构粉丝与偶像关系：音乐 NFT 可以简化版权交易流程，如此一来，粉丝可以和偶像建立更深的联结，通过投资偶像的 NFT 来做到「投资」艺术家的职业生涯。
2）NFT 赋能粉丝权益：NFT 可以用于作为追溯粉丝忠诚度的一个凭证，成为偶像回馈粉丝和吸引粉丝的重要工具。比如拥有 NFT 对应上「藏品」、「身份标签」、「制作素材」、「门票」、「财务权益凭证」等多种功能。
三、生态项目概览
Audius：Audius 是一个音乐媒体平台，允许用户在平台上展示他们 Solana 和以太坊的 NFT，曾获得苹果应用商店官方推荐。目前，Audius 合作的艺术家包括 deadmau5、Rezz、3LAU、MR.CAR 和 The Stafford Brothers 等。去年 9 月，继获得 Coinbase Ventures 等 860 万美元融资后，Audius 再次斩获 500 万美元融资，投资者包括 Katy Perry、The Chainsmokers、Nas、Jason Derulo、Pusha T 和索尼音乐前 CEO Martin Bandier 等。
One Of：One Of 是一个基于 Tezos 区块链的音乐数字收藏品平台，不向艺术家收取铸币费，允许他们发行低价甚至免费的 NFT，且除支持法币外还将支持加密货币和稳定币，旨在创造一种环境可持续、对艺术家和粉丝友好的体验。去年 5 月，One Of 完成资深风险投资家 Bill Tai 和 Nima Capital 的 Suna Said 领投的 6300 万美元融资。不仅如此，one of 还与格莱美奖签署为期 3 年协议，将为第 64 届、第 65 届和第 66 届格莱美奖发行 NFT，收益将捐给学院的奖学金基金。
EulerBeats：作为基于 Polygon 的 NFT 音乐和艺术项目，EulerBeats 是以 18 世纪知名数学家莱昂哈德·欧拉 (Leonhard Euler) 命名，以算法生成的艺术和音频为特色。EulerBeats 已发行 Genesis 和 Enigma 两个系列音乐作品，每个系列有 27 件原碟。
ROCKI：ROCKI 是 BNBChain 上首个音乐 NFT 和音乐流媒体，推出了 ERC721 版税收入权和 ERC1155 聆听权权音乐这两种独特的音乐 NFT。ROCKI 允许代币持有者为喜欢的音乐人质押投票，投票人和音乐人均可获得质押奖励。此前，ROCKI 与 Binance、1001 Tracklists 合作启动 100 万美元艺术家救济基金。
Royal：Royal 是由艺术家 3LAU 和 JD Ross 推出的类 NFT 音乐投资平台，艺术家可使用该平台来出售他们的歌曲，粉丝则可以从中购买歌曲的所有权，并从其购买的歌曲中获得版税收入。2021 年 11 月，Royal 完成了 5500 万美元融资，参投机构包括 A16Z、Coinbase Ventures、Paradigm、The Chainsmokers、Nas 和 Logic&Kygo 等。
Opulous：Opulous 是一个音乐版权 NFT 的融资、借贷和交易平台，创始人 Lee Parsons 还创立了全球最大的数字分销和唱片公司之一 Ditto Music。在 Opulous 平台上，用户在购买音乐 NFT 后，每个月该音乐获得的版税收入将会分给持有者。不仅如此，音乐创作者还能凭其音乐作品与版税收入在平台申请贷款。2021 年年底，Opulous 宣布与日本通讯巨头 LINE 达成合作，将共同开发 NFT 产品。同年，Opulous 还完成了 650 万美元融资。
四、趋势与风险
4.1 趋势
4.1.1NFT 是未来主流音乐载体
音乐 NFT 可以解决诸多音乐行业的痛点，还重塑音乐产业分配模式，对行业、创作者、粉丝都有显而易见的好处，将会是未来主流音乐的载体。
4.1.2 小众音乐价值发现机会变多
音乐 NFT 通过版权赋能，能给予普通人参与早期版权投资的机会，这会给更多小众音乐创作者提供价值发现的机会，有望助力音乐领域的繁荣发展。
4.1.3 衍生全新音乐服务模式和场景
相对于仅有「听歌价值」的传统数字音乐，通过 NFT 音乐可编程、可溯源、可组合、可交易的新属性，开辟出目前还不存在的全新服务类别和全新场景，激发更广泛层面的产品和服务创新，直接提高整个产业的产值。
4.2 风险
经济模式、促进文创产业发展等方面显现出一定的潜在价值，但在带来流转便捷性的同时带来了囤积居奇、坐庄操盘等炒作风险。
4.2.1 盗版风险
伴随着 NFT 市场的蓬勃发展，新型盗版问题再次出现。NFT 依据区块链技术特性，音乐作品能够通过数字加密技术进行储存。但这只能保证链上部分可追溯不可篡改的特性，在链下和链上对应的作品链路中，同样面临盗版风险。比如有人在未经作者许可的情况下窃取他人的作品与目录生成 NFT，目前 NFT 交易平台还无法完全解决这个问题。
4.2.2 炒作风险
NFT 作为一项区块链技术创新应用，在丰富数字
本报告由欧易研究院&律动联合出品。
